华福证券：中曼石油（603619）-油服景气提升，油田开采增收提升业绩预期

中曼石油(603619)油气勘探提升未来盈利空间，业绩改善改变市场预期。得益于复工复产的大背景及油价稳步攀升、能源需求持续回暖，油服开工复苏的影响，企业整体经营相对稳健向上。温宿项目的开采量不断提升，对于中曼石油的未来经营提供重要业绩支撑，2021年1-6月累计产量为5.02万吨，完成目标计划103.08%，当期实现毛利4,873.32万元，毛利润占比23.08%。全年预期年产达17.5万吨，考虑到下半年油价趋势稳中有升，能源需求持续旺盛，预计2021年下半年单吨利润1200元，合计生产12.47万吨，预计净利润贡献达1.3-1.5亿，2021年原油销售贡献利润达1.79亿元。按照线性外推，2022年-2023年，假设单吨利润有所提升达1600/1700元，对应年计划38/45万吨产量，预计净利贡献6.08/7.65亿元，上游勘探利润释放有助于提升公司未来业绩预期。油服景气度朝上，订单稳定预期下盈利朝上。中曼石油目前仍以油服业务为主业，技术不断成熟提升知名度。钻井工程板块复工复产、形势好转，逐步打开沙特市场。海外项目复工复产、生产经营恢复正常。2021年上半年，随着疫情的好转，去年因疫