东方财富证券：深南电路（002916）-2021年三季报点评：Q3单季度业绩亮眼，PCB产需持续改善

深南电路(002916)【投资要点】PCB需求回暖，三季度业绩亮眼。公司发布2021年三季报，2021Q3单季度公司实现营收38.75亿元，同比增长26.32%；实现归母净利润4.66亿元，同比增长24.60%，PCB需求改善；2021Q1-3公司实现营收97.55亿元，同比增长8.60%。随着通信市场需求逐步回暖，同时公司持续开拓数据中心、汽车电子、工控医疗等新兴市场，预计未来将保持该增长态势。生产效率持续提高，研发投入继续攀升。公司PCB产能利用率自年初以来持续恢复，经营效率得以提高。从费用端来看，公司费控管理明显改善，其中销售费率下降0.52pct至1.39%；通过持续优化企业结构，公司前三季度管理费用下降0.36pct至4.07%；财务费用下降0.19pct至0.93%。公司一贯坚持自主创新，前三季度的研发费用为5.36亿元，同比增加14.90%，持续的高研发投入有利支撑着公司在行业内技术领先地位。5G技术需求仍在，高端产品有望量价齐升。长期来看，伴随5G在增强移动宽带、低延时高可靠通信、海量机器类通信场景中各类应用的不断发展，5G通信市场仍存在广泛的需求。尤其是数据中心这一重