东方证券：华泰证券2021年三季报点评：自营稳健、利息大增，资产质量预计明显改善

华泰证券(601688)归母净利润同比增长25%，年化ROE增至11%。1）公司21年前三季实现营业收入269.07亿元，同比+11%，实现归母净利润110.49亿元，同比+25%。2）公司21前三季实现年化ROE10.98%，较去年同期提升1.5pct。截至21Q3公司权益乘数达4.77，较年初进一步提升0.27。3）剔除其他业务，自营、经纪、利息、投行、资管、直投业务收入占比分别为37%、23%、12%、10%、10%、7%。其中自营、利息占比同比增长3pct、4pct。去方向化自营稳健增长19%，两融助利息净收入同比大增67%。1）截至21Q3末，公司自营资产规模3817亿元，较年初提升13%，公司已成功完成自营转型FICC、衍生品等做市交易业务，助公司21前三季实现自营收入96.51亿元，同比+19%。2）受益于A股市场日均成交额的“万亿”常态化，公司21前三季实现经纪收入59.63亿元，同比+23%。3）截至21Q3公司融出资金1155亿元，较年初+13%；在两融业务的助推之下，公司21年前三季实现利息净收入30.05亿元，同比大幅增长67%。IPO持续回暖态势难阻收入同比下