民生证券：科锐国际2021Q3季报业绩点评：灵工持续高增，盈利能力环比改善

科锐国际(300662)一、事件概述2021年10月27日公司发布2021年三季报：①2020Q1-Q3：实现营收51.80亿元/+89.21%，归母净利润1.88亿元/+40.64%，符合此前预告指引区间；扣非归母净利润1.67亿元/+54.7%，剔除非经常性损益及员工持股影响，归母净利润为1.78亿元/+45.7%。②2021Q3：实现营收20.23亿元/+107.29%，归母净利润0.85亿元/+41.93%；扣非归母净利润0.81亿元/+50.60%，剔除非经常性损益及员工持股影响，归母净利润为0.85万元/+43.51%。③现金流：前三季度经营活动现金流净额为-3.12亿元/-322.87%，主要系公司年内业务高增带动经营现金流需求增加；公司持续关注与提升精细化运营与管理，国内经营性现金流本季度单季转正。二、分析与判断灵工增长稳健，中高端岗位加速释放，产业互联平台业快速发展①灵活用工：截至2021Q3，公司在册外包员工30000余人，以30000人计，前三季度净增12230人/+68.80%，环比净增1500人。Q3单季净增外包约72300人/+56.83%，持续维持高增。②