国联证券：传媒互联网2023业绩&2024Q1基金持仓点评：供需提振驱动景气度向上，配置比例小幅回升

2023年业绩综述：供需双端提振，传媒互联网板块整体回升 随着疫后经济复苏提振居民消费能力，以及供给侧游戏、影视等内容数量、质量提升，2023年传媒互联网板块整体业绩回升。分板块来看： 游戏：随着供给侧游戏版号发放进入常态化，2023年后国内游戏行业景气度持续回升，实际销售收入为3030亿元，同比增长14%。A股游戏上市公司整体表现稳健，2023年总营收为863亿元，同比增长3%，受竞争格局变化影响低于行业增速。我们预计2024年国内游戏市场规模有望维持10%左右增速，其中关注新游戏储备丰富、核心品类竞争格局较好的游戏研发商。 影视：2023年国内电影院线迎来供需两侧的双重复苏，推动A股影视板块整体营收达562亿元，同比增长21%；归母净利润30亿元，同比实现扭亏为盈。2024年以来电影市场加速修复，主要系优质影片内容供给推动观影人次提升，其中多元题材的进口片引进数量较往年显著提升。头部电影院线企业，以及内容储备丰富的片方有望持续受益。 营销：广告营销顺周期属性较强，在低基数之上显著修复。A股营销板块2023年营收达1905亿元，同比增长8%；归母净利润63亿元，同比增长567%。展望