华金证券：福斯特（603806）-业绩基本符合预期，成本上升Q3毛利率承压

福斯特(603806)事件：10月29日，公司发布2021年三季报，Q1-Q3实现营业收入89.3亿元，同比增长63.3%；实现归母净利润13.4亿元，同比增长53.4%；毛利率22.9%，同比降低1.7pct。其中2021Q3营业收入32.1亿元，同比+53.6%，环比+10.8%；归母净利润4.3亿元，同比+4.2%，环比+5.9%；毛利率18.8%，同比-10.9pct，环比-2.8pct。业绩基本符合预期。持续加大研发投入，费率管控良好：2021Q1-Q3，公司销售/管理/财务/研发费用率为1.3%/1.2%/-0.5%/3.5%，费用率合计5.5%，同比-0.3pct；其中Q3单季研发费用1.2亿元，同环比+65.8%/+34.5%，研发费率3.8%，同环比+0.3/+0.7pct，公司研发投入持续加大。由于销售商品收到的尚未到期解付银行承兑汇票和应收账款增加，以及期末结存存货增加支付的货款增加，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降334.0%。与东南网架成立合资公司，推进光伏建筑一体化发电：9月7日，东南网架发布公告称，拟与福斯特共同出资成立浙江东南网架福斯特碳中