开源证券：华泰证券2021三季报点评：业绩稳健增长，利息净收入同比高增

华泰证券(601688)业绩增长稳健，利息净收入高增驱动业绩增长，维持“买入”评级2021前三季度公司营收/净利润分别为269.07/110.49亿元，同比分别+10.57%/+25.00%，Q3净利润32.78亿元，同比+34.69%，环比-26.52%，年化ROE10.98%，较2020年+2.38pct，期末杠杆率（扣客户保证金）4.77，较年初+6%。公司利息净收入同比高增，同时信用减值减少驱动业绩增长。3季度市场活跃驱动经纪收入环比高增，我们上调公司2021-2023年归母净利润预测至141.42/166.18/194.62亿元（调前134.24/159.77/191.82亿元），同比+31%/+18%/+17%，EPS为1.56/1.83/2.14元。公司坚持财富管理与机构业务双轮驱动，财富管理先发优势明显，科技投入行业领先，机构业务实力强劲，未来综合竞争优势有望不断增强，估值较低，预计当前股价对应公司2021-2023年PE为10.2/8.7/7.4倍，维持“买入”评级。经纪收入环比高增，Q3IPO规模有所下滑（1）前三季度市场日均股基成交额1.12万亿元，同比+21.9