华鑫证券：老白干酒（600559）-公司事件点评报告：降本增效成果显著，利润超预期释放

老白干酒(600559) 事件 2024年8月28日，老白干酒发布2024年中报。 投资要点 利润超预期释放，费效比持续提升 收入符合预期，利润超预期释放。2024H1总营收24.70亿元（同增10.65%），归母净利润3.04亿元（同增40.25%），扣非净利润2.78亿元（同增46.41%）。2024Q2总营业收入13.40亿元（同增9.00%），归母净利润1.68亿元（同增46.69%），扣非净利润1.53亿元（同增59.11%）。费效比有效提升，盈利能力同比明显提高。2024H1毛利率/净利率分别为65.84%/12.32%，分别同比-1.33/+2.60pcts，毛利率下滑主要系春节旺季采取较积极的销售政策；2024Q2分别为68.48%/12.55%，分别同比-0.12/+3.22pcts。2024H1销售/管理费用率分别为26.83%/7.62%，分别同比-3.99/-1.92pcts；2024Q2分别为30.14%/6.93%，分别同比-4.71/-1.06pcts，公司过去长期坚持的降本增效措施获得明显成效，在品牌建设与市场投入的基础上坚持考核费效比，精准营销精准投放