山西证券：晨光文具（603899）-传统业务稳健增长，科力普影响力进一步提升

晨光文具(603899)事件描述公司发布2021年第三季度报告：报告期内，公司实现营业收入121.52亿元，同比增长42.33%；归属于母公司所有者的净利润11.17亿元，同比增长22.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.92亿元，同比增长25.13%。业绩符合预期。事件点评报告期内，公司传统核心业务增长23%，零售大店和办公直销业务合计增长73%。2021Q3，公司营收、归母净利润同比分别增长18.24%、0.57%，大幅超越2019年同期表现。单季度来看，公司2021Q3实现营业收入44.65亿元，同比增长18.24%，相对2019Q3增长43.62%；实现归母净利润4.51亿元，同比增长0.57%，相对2019Q3增长36.25%；实现扣非后归母净利润3.79亿元，同比下降6.53%，相对2019Q3增长13.81%。科力普业务销售收入占比提升，导致毛利率、净利率有所下降。报告期内，公司毛利率为24.15%（-2.93pct），净利率为9.21%（-1.26pct），主要系新业务晨光科力普增长较大，毛利率相对偏低所致。费用端看，公司期间费用率同比下降1.77p