申港证券：宁波银行（002142）-2021三季报点评：资产高速扩张 资产质量优秀

宁波银行(002142)事件：2021年10月29日，公司发布三季报，归母净利润增速超预期。2021年前三季，实现营业收入388.78亿元，同比增长28.48%；实现净利润143.45亿元，同比增长26.94%，盈利能力大幅提升。截至21Q3，公司总资产1.91万亿，同比增长23.73%，其中发放贷款及垫款8065.55亿元，同比增长27.64%，不良贷款率0.78%，拨备覆盖率515.3%。公司总负债1.77万亿，同比增长24.45%，其中吸收存款1.06万亿，同比增长13.01%。投资摘要：盈利能力超预期增长。2021年1-9月，公司营业总收入388.78亿元，同比增长28.5%，归母净利润143.07亿元，同比增长26.9%，超出市场预期。我们对公司21Q3业绩进行归因，净利息收入、其他非息收入的高速增长以及税收的减少为驱动业绩增长的主要因素。其中净利息收入同比增长17.8%，主要因为公司资产储备充足，扩表维持高速，其他非息收入同比增长110.5%，主要因为去年投资收益基数较低，税收同比减少53.7%，主要因为公司加大金融投资，免税收入增加。公司资产端高速扩张:从资产端来看，贷款