信达证券：恒力石化（600346）-构建大化工平台，开拓新材料领域

恒力石化(600346)事件：2021年10月28日，恒力石化发布《2021年第三季度报告》，2021年前三季度，公司实现营业收入1514.89亿元，同比增长46.60%；实现归母净利润127.12亿元，同比增长28.46%；实现基本每股收益1.81元，同比增长28.37%。其中2021年第三季度实现营业收入469.14亿元，同比增长30.40%，环比下降8.62%；实现归母净利润40.70亿元，同比下降7.06%，环比下降10.18%，实现扣非后归母净利润37.49亿元，同比下降10.31%，环比下降16.85%；实现基本每股收益0.58元，同比下降6.45%。点评：能耗双控背景叠加能源价格高企，第三季度业绩环比略降。今年以来，受能源短缺预期叠加原油库存下降的影响，能源价格持续攀升，2021年原油前三季度均价为3,065.27元/吨，同比增长39.47%；煤炭前三季度平均进价为748.56元/吨，同比增长52.27%，石化企业原材料端价格支撑强劲。需求端，受益于全球持续从疫情中持续复苏，石化产品价格持续上涨，价差走阔，前3季度营收和盈利同比大幅增长。公司炼化产品前三季度平均售价4,2