联合资信：变革与重构：2022年全球信用风险熵增研究

近年来，世界经济系统受到诸多风险因素的持续冲击，从2020年的新冠疫情暴发到2022年的俄乌战争冲突以及美联储货币政策收紧，全球经济系统逐步向更加无序的方向发展，当下世界进入到一个混乱和撕裂的后疫情时代。我们将熵的概念引入信用风险研究，通过模型测度俄乌战争冲突、美联储货币政策收紧以及高通胀压力持续的三种熵增风险叠加所引起的经济系统混乱及无序程度，预测未来后疫情时代下不同国家的信用风险变化。（本篇为《变革与重构：2022年全球信用风险熵增研究》上半篇，主要引入熵的概念，对全球的三种熵增风险进行分析，并构建熵增分析模型，对全球30个重点国家进行情景测试。） 一、熵的概念引入 1865年，德国物理学家克劳修斯提出了熵的概念，熵是一种不确定性的定量化度量，反映系统无序程度的一个状态变量。熵的概念被用来解决物理学领域中的热力学问题，随之产生了著名的热力学第二定律，即孤立系统的能量运动是一种不可逆的过程，且总是朝着熵增的方向进行演变，熵增过程表现为系统无序度的增加，使系统功能和结构趋于更加混乱和未知；熵减过程表现为系统有序度的增强，使系统功能和结构趋于更加良性的循环状态。熵的定律具有一定地普适性，