财信证券：桐昆股份（601233）-行业景气触底回升，公司业绩边际改善

桐昆股份(601233)投资要点：2023年前三季度公司实现营业收入617.42亿元，同比增加30.84%；实现归属于上市公司股东的净利润9.04亿元，同比减少53.23%。Q3季度实现营收248.5亿元，同比增加43%，实现归母净利润8.0亿元，同比扭亏11.6亿元。Q3季度长丝市场震荡上行，随着Q3季度“金九”旺季的到来，下游需求迎来了一个小高潮，秋冬订单量下达速度加快，需求面向好发展，企业调涨意愿强烈，长丝价格频繁上涨，其中poy价格上涨最为明显。截止至9月末，涤纶长丝主流产品市场价格上涨，POY150D/48F产品主流价格8000元/吨，较上一季度同期价格上涨了675元/吨；FDY150D/96F产品市场主流价格8600元/吨，较上一季度同期价格上涨了650元/吨；DTY产品市场主流价格9350元/吨，较上一季度同期价格上涨了250元/吨。预计在国际油价震荡上行叠加四季度双11、双12活动带动下，下游需求将持续补库，四季度涤纶长丝市场有望继续上行。Q3季度参股公司浙江石化扭亏为盈，单季度公司投资收益增加4.26亿元。随着国内经济刺激政策陆续出台，炼化产业利润水平有望持续改善。浙