开源证券：南山智尚（300918）-公司信息更新报告：2024Q2业绩稳健，UHMWPE纤维预计逐步回暖

南山智尚(300918) 2024Q2业绩稳健，UHMWPE纤维预计逐步回暖，维持“买入”评级2024H1收入7.76亿元（同比+6.9%，下同），归母净利润0.82亿元（+6.5%），扣非归母净利润0.76亿元（+1.57%），主要系政府补助增加至584.70万元（2023H1为20.60万元）。分季度看，2024Q1/Q2营收为3.6亿元（+10.3%）/4.2亿元（+4.1%），归母净利润为0.37亿元（+15.4%）/0.45亿元（+0.2%）。考虑2024H1超高分子量聚乙烯单价及出口订单承压，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润2.1/2.5/2.8亿元（原为2.4/2.9/3.3亿元），毛精纺主业高附加值产品占比持续提升，超高分子量聚乙烯政策管控放松后预计订单及单价逐步回暖，同时锦纶长丝投产进度超预期，看好公司随纤维产品多元化、多领域发展并且向下游延伸，成为新材料应用型企业，当前股价对应PE12.8/11.0/9.8倍，维持“买入”评级。 2024H1主业稳健，UHMWPE纤维量增而单价承压，锦纶项目加快推进（1）精纺呢绒：2024H1收入4.07亿元（-