甬兴证券：理工能科2024三季报点评报告：24Q3毛利率环比提升，新业务蓄势待发

理工能科(002322) 事件概述 公司发布2024三季报，2024前三季度实现营收6.13亿元，同比+0.21%，归母净利润1.87亿元，同比+39.41%。 核心观点 24Q3经营受环保智能仪器行业影响相对承压。公司24Q3实现营收2.08亿元，同比-23.04%，归母净利润0.44亿元，同比-30.41%。公司单三季度业绩承压，主因软件信息化板块产品销售存在季节性差异，以及环保智能仪器受行业环境影响阶段性承压。 产品结构优化及降本增效拉动24Q3毛利率提升。24Q3公司毛利率为70.45%，环比+5.43pct，公司推动产品结构优化，并在成本端推动进一步优化，通过规模化生产价格降低人工等生产成本降低，工艺改进亦带来整体成本下移。 更新换代及渠道加强，新一代油色谱监测系统蓄势待发。公司新一代油色谱智能在线监测系统以“数字动态顶空平衡脱气”等核心技术满足市场需求，市场空间广阔，我们测算“十四五”特高压变压器油色谱在线监测装置市场规模约230亿元。随着在线监测行业技术规范提升，以及存量在线监测设备使用寿命有限等原因，产品受益改造与重置要求，需求有望持续提升。公司强化产业链内合作，开拓与