东方财富证券：首旅酒店（600258）-2021年三季报点评：Q3疫情影响业绩，高速拓展持续推进

首旅酒店(600258)【投资要点】公司公布2021年三季报，前三季度实现营收47.26亿元，同比+32.15%；归母净利润1.25亿元，同比扭亏为盈。单Q3公司实现营收15.82亿元，同比-5.38%，环比-15.54%；归母净利润0.60亿元，同比-57.25%，环比-75.77%。第三季度经营状况和业绩表现主要受8月多地疫情影响。2021前三季度公司整体毛利率为28.16%，同比+24.71pct；销售/管理/财务费用率分别为5.24%/10.91%/8.37%，同比分别-0.79pct/-1.79pct/+6.61pct，其中财务费用较大变动主要受新租赁准则影响。第三季度经营情况受疫情扰动影响较为明显。2021Q3公司整体RevPAR/Occ/ADR分别为124元/62%/201元，同比2020Q3分别-0.6%/-8.1pct/+12.4%，同比2019Q3分别-29.3%/-21.0pct/-5.2%。其中，2021Q3经济型酒店RevPAR/Occ/ADR同比分别+1.8%/-6.7pct/12.3%，中高端酒店RevPAR/Occ/ADR同比分别-3.9%/-7.8pc