国联证券：电力设备与新能源行业：高压快充年，充电桩迎发展新机遇

投资要点： 新能车发展之基石，新基建赋能下战略地位升级 充电是新能源汽车补能的主流方式，也是构成新能源车产业的重要一环。快速增长的新能源汽车市场加大了对充电桩的需求， 2021年我国充电桩保有量达261.7万台，同比增长55.7%。充电桩作为新基建重要组成部分，当前稳增长主线下，其战略地位将得到升级。 汽车电动化加速，充电桩建设及运营端将迎来新一轮浪潮 充电桩建设通常超前于新能源汽车发展，当下由于新能源汽车渗透率提升速度超预期，未来充电桩建设及运营规模也将加速提升。经我们测算，建设端按3:1车桩比，预计到2025年充电桩保有量将达到930万台，保有量4年CARG为37.3%，充电桩建设累计投资规模1678亿元。运营端按0.5元/度服务费，预计到2025年服务费收入规模将达到729亿元， 4年CAGR为48.2%。 高压快充趋势为充电桩发展带来新机遇 高压快充能够有效解决电动车里程焦虑、快速充电问题， 已成为未来补能技术演进新趋势， 相应的800V高电压平台车型及高压大功率超充网络正处于加速布局阶段。 考虑到充电桩端成熟度较车端更高， 我们认为高压快充桩将率先得到规模建设，并带来高压充电