申港证券：山东威达（002026）-三季度业绩略超预期 定增获批扩产能

山东威达(002026)事件：公司发布2021年前三季度业绩预告。2021年前三季度，公司预计实现归母净利润2.64亿元~2.9亿元，同比增长58.46%~74.06%，上年同期为1.67亿元；预计实现基本每股收益0.62元/股~0.69元/股，上年同期为0.39元/股。投资摘要：三季度业绩符合预期单季度业绩表现：2021年三季度，预计公司实现归母净利润8,810万元~11,200万元，同比增长5.03%~33.53%。按照业绩预告中枢判断，三季度利润水平略超预期，同比增速放缓主要由于2020年三季度基数已位于历史高位。电动工具配件景气度维持：近期市场较为关注制造业企业限电与生产情况，从公司三季度业绩预告来看，公司并未受到限电影响，排产饱满度仍然位于较高景气区间，对于四季度业绩有所保障。另一方面，公司针对下游大客户需求积极研发新产品，扩充现有电动工具配件产品线，为明后年业绩驱动作前瞻性布局。换电站进入产销高峰期，济南一机有望进一步减亏：我们预计公司2021年三季度换电站出货量环比将得到较大改善，主要受益于产能扩张的落地。蔚来二代换电站均由斯沃普供应，出货量已超过300座。至2025年蔚