华福证券：钢铁行业周报：淡季消费疲弱显现，宏观政策频出托底，八月迎来阶段底部机会

投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计925.6万吨，环比上周减少7.97万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1644.22万吨，环比上周增长33.05万吨；消费方面：五大品种消费合计892.55万吨，环比上周减少49.27万吨。本周钢材产量环比继续减少，但钢材库存环比出现增长，钢材消费出现减少迹象。在供给侧，上周部分地区的粗钢限产政策落地后，在本周并未继续等来粗钢平控的更多政策消息，使得市场对粗钢平控的执行力度和节奏发生分歧。上半年钢铁市场供大于求的矛盾持续存在，供给侧是现实的解决方案，后续重点持续关注平控政策的落地执行情况。在需求侧，本周全国多地受雨水的持续冲击，一定程度上影响需求释放。进入八月，值此淡季向旺季的过渡时期，本周钢材消费量的减少仍引起市场对下游需求，特别是旺季需求兑现的担忧。宏观方面，本周宏观利好政策频出，出台一系列恢复和扩大消费措施，并提出支持房地产平稳运行各项措施，对下半年汽车、家电、房地产用钢需求起到托底和刺激的作用。整体来看，本周市场交易偏谨慎，在平控节奏不及预期和消费疲弱下降的双重加压下，叠加上游原料价格下挫支撑下行，钢价在多重利空中走弱。