申港证券：隆盛科技（300680）-排放升级稳主业 新能源业务谱新篇

隆盛科技(300680)“专精”的传统业务焕发生机，“特新”的新业务突破成长：公司长期专注的EGR领域随排放升级迎来反转，主业逐渐稳固。通过外延并购，开拓了以马达铁芯为代表的新能源业务，并布局了精密制造领域，还在天然气喷射系统领域与行业龙头博世深度绑定，长期成长性值得期待。公司各业务板块，皆迎来发展机遇期。1马达铁芯：新能源芯动力领航出发新能源车加速渗透马达铁芯需求扩容。国内新能源车渗透率逼近拐点，21年上半年渗透率突破10%，行业加速上行。双电机趋势凸显，马达铁芯需求加倍。已定点头部新势力、蔚来、大众、日产等优质客户，在手订单充裕。技术突破，铁芯已量产落地，年内产能达130万台套，现有项目满产可贡献约5亿营收，且有进一步扩产可能。2EGR：拳头产品迎来机遇排放升级稳定大局公司EGR占应收近40%，产品客户积淀深厚，覆盖国内外主流车企及发动机企业，国六项目落地进展良好。排放升级加速行业扩容，当下时点重点领域在于柴油车，限值变化重点在于控制NOx和PM，而EGR最重要的意义就是能够控制NOx和PM。公司作为EGR领域龙头企业，市占率约35%，有望坐享行业扩容红利。3天然气喷射系统：绑定博