浙商证券：中国能建深度报告：全球能源电力建设巨头，两地上市助力业务新发展

中国能建(601868)投资要点世界能源建设顶级承包商，全产业链优势突出行业地位：公司列2021年ENR全球工程设计公司150强/国际工程设计公司225强/国际承包商250强第3/27/21位。业务方面：2020年，公司新签勘测设计、工程承包订单分别超110、5500亿元，其中电力工程占比分别90.7%、53.0%。1）输配电：完成国内几乎所有大型清洁能源输电通道工程勘测设计任务；2）抽水蓄能：截至20年末，全国30座已建成抽水蓄能电站中的20座由公司承建，当前跟踪装机超20GW。3）核电：累计执行全国已投运核电站常规岛勘设、建设装机分别超4500、3300万千瓦，分别占全国核电90%、66%；4）新能源建设：参与设计、建设新能源装机分别超1.7/1.1亿千瓦，分别占全国新能源装机32%/21%；5）新能源运营：截至2020年末，公司控股水电、新能源装机分别78/140万千瓦，实现营收14.6亿元。行业：双碳目标驱动，能源电力建设万亿市场可期国内：特高压、新能源、“源网荷储一体化”建设方兴未艾。1）回顾：2015-2020年，国内人均用电量CAGR+4.58%；风电、光电装机增速均超1