上海证券：闻泰科技（600745）-公司TWS产品进入试产 ODM业务边际改善显现

闻泰科技(600745)事件闻泰科技公众号发布消息，公司首款TWS耳机成功进入试产阶段。点评TWS业务有望改善业务盈利能力根据旭日大数据披露，2021年上半年TWS出货量2.88亿，同比增长47.69%，其中苹果、小米、华为和三星市场份额分别为32.98%、10.84%、9.4%和8.12%。TWS产业增长与集中度提升趋势持续。TWS耳机SiP技术达成的核心条件包括高精度封装工艺与核心制造线设备，国内具备成熟生产能力企业数量稀少。闻泰在先进封装领域持续推进研发，产品包括5G射频模块、TWS和Watch主板模块等，TWS的试产说明技术能力步入业绩兑现期。TWS核心品牌企业中，除苹果外，其余品牌方今年出货量在5000万-9000万区间，结合产业增长趋势，2022年单品牌出货量的30%份额将达到3000万。闻泰客户涵盖三星、小米、华为等终端品牌，假设TWS订单落地，公司相关业务有望迎来可观的业绩弹性。另外，公司7月发布可转债公告，拟募资86亿元针对无锡、昆明和印度制造线扩大产能，打开智能手机、笔记本电脑、平板电脑和TWS耳机等产品产能瓶颈。海外ODM产能爬坡顺利公司于2019年投资建设印度和