浙商证券：顾家家居点评：新建100万套产能奠基成长，看好供应链效率提升

顾家家居(603816)新增产能主打高端系列产品，补强产品矩阵据我们沟通。新增的100万套中约30万套为下沙基地转移过来，实际净增加产能约70万套。完全达纲后，公司软体家居的国内工厂总产能将达到约500万套。本项目主要聚焦高端软体沙发、高端功能沙发、高端床垫、智能控制系统功能铁架、电机及配套、智能系统配套等家具产业链产品的生产，逐步渗透高端系列产品、拓宽产品矩阵：（1）沙发品类：软体沙发方面，不断丰富产品SKU、推出系列新品，精准匹配各层级客户需求，提升市场占有率；功能沙发方面，项目落成后铁架&电机自供率有望提高，供应链一体化带来成本优势。（2）床垫品类：过去产品主打性价比，现在全面升级产品力，强调深度睡眠，同时成为2022年杭州亚运会独家供应商，强化在床垫领域的专业能力和品牌认知度。随着高端床垫产品及配套品陆续投产，看好公司床垫品牌定位上移。打造智能数字化工厂，提高供货效率和客户满意度该新建项目依托大数据、物联网、云计算、AI/VI等新技术，打造智能数字化工厂，建设工业4.0级先进床垫生产线，实现家居生产全流程智能控制，有望优化成本结构、提升生产&供货效率，缩短交货周期，从而有效提升