西南证券：顾家家居（603816）-布局功能架产能，供应链优势进一步强化

顾家家居(603816)事件：公司公告拟]在杭州市钱塘区建设生产基地，拟使用人民币约25亿元投资建设顾家家居新增100万套软体家居及配套产业项目，本项目用地约430亩，预计于2022年一季度开工，项目建设期为36个月，预计在2023年年底前首期工程竣工投产，项目整体达纲时预计实现营业收入约43.5亿元。项目主要从事高端软体沙发、高端智能功能沙发、高端床垫、智能控制系统功能铁架、电机及配套、智能系统配套等家具产业链产品的生产，依托大数据、物联网、云计算、AI/VI等新技术，打造智能数字化工厂，建设工业4.0级先进床垫生产线，实现家居生产全流程智能控制。布局功能架及电机产能，供应链纵向延伸。公司近年持续积累上游供应链能力，优化全国产能布局。本次项目除扩张高端软体沙发、高端床垫等高端品类产能外，还计划新增功能沙发的关键零部件功能铁架和电机的生产能力。功能铁架和电机作为功能沙发的关键零部件，对功能沙发的生产成本、外观质量和使用体验起到重要作用。21年上半年公司功能沙发（包含自主品牌和lazboy）内销收入5亿+，增速约80%+，逐渐贡献重要收入增长。随着本项目建成，公司将补全功能沙发架的产能拼