首创证券：宏微科技（688711）-公司简评报告：进入华为供应链，更懂国内市场的IGBT公司

宏微科技(688711)核心观点公司是国内IGBT行业领先企业。公司主要从事以IGBT、FRED为主的功率半导体芯片、单管、模块和电源模组的设计、研发、生产和销售。公司IGBT单管芯片全部来自自研，模块产品自研外购并举，公司自研产品性能与工艺技术处于行业先进水平。产品主要用于工控领域并开始布局新能源。公司产品主要应用于工业控制领域，如变频器、逆变电焊机、UPS电源等，2020年工业控制及电源行业营收3.02亿元，占收入比重为91.10%；公司部分产品应用于新能源行业，包括新能源发电及新能源汽车，具体包括光伏逆变器、新能源大巴汽车空调、充电桩等。2020年新能源行业收入1866.83万元，占收入比重为5.63%。绑定下游优质大客户，公司成长无忧。工控领域，公司主要客户包括台达集团、汇川技术、合康新能等多家变频器行业领军企业，以及佳士科技、奥太集团、上海沪工等多家知名电焊机行业企业。在新能源领域，公司主要客户群有盛弘股份、科士达、英可瑞等企业。与华为签订5年光伏IGBT产品合作协议。2020年2月，公司与华为技术签订了《关于光伏IGBT产品的合作协议》，合同期限至2025年12月31日。根