中国银河：太阳纸业（002078）-2021年半年报点评：收利润高速增长，广西基地项目稳步推进

太阳纸业(002078)事件：8月30日，公司发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现总营业收入158.13亿元，同比增长51.64%；实现归母净利润22.32亿元，同比增长138.29%；基本每股收益0.85元。市场向好、产销量提升，带动营收利润大幅增长。其中，第二季度单季公司实现营收81.7亿元，同比增长67.55%，实现归母净利润11.24亿元，同比增长180.56%。报告期内行业整体情况较好、产销量增加带动营收增速较快。报告期内，公司综合毛利率为22.76%，较去年同期小幅下跌0.96%。二季度纸价下行影响公司毛利，Q2单季公司毛利率为22.14%，同比微跌0.58%，环比微跌1.30%。主要是由于大宗材料物资价格上涨导致营业成本较去年同期增长45.36%。预期下半年受需求量提升的影响纸价企稳回升。期间费用控制良好，盈利能力上升。公司期间费用率为5.58%，较去年同期降低2.76pct。其中，销售费用率为0.38%，同比降低0.09pct；管理费用率为2.01%，较去年同期降低1.14pct；研发费用率为1.16%，较去年同期降低0.83pct；财务费用率为2.03%，较去