光大证券：医药生物：CAR-T细胞疗法行业深度报告-因病制宜，抗癌战场的尖兵锐器

要点 免疫细胞疗法： 抗癌战场的尖兵锐器。 免疫细胞疗法是指采集人体自身免疫细胞，经过体外改造、培养，使其数量扩增或增加其靶向杀伤能力，然后再回输到患者体内，达到杀灭血液及组织中病原体、肿瘤细胞的目的。对比其他肿瘤免疫治疗手段，免疫细胞疗法具有如下优势及特点： ①卓越的治疗潜力 （克服患者易抗药及易复发问题）；②独特的治疗手段（注入体内的是活细胞，能够自行增殖，一针见效）；③优异的治疗效果（Kymriah 治疗急性淋巴细胞白血病的总缓解率为 83%）。 CAR-T 细胞疗法：血液瘤领域治疗优势凸显。在众多免疫细胞疗法中，进展最快、发展最为成熟的是 CAR-T 疗法，目前已有 6 款产品获 FDA 批准上市，2 款产品于国内上市。药明巨诺产品倍诺达®凭借 75.9%的最佳客观缓解率以及51.7%的最佳完全缓解率，在血液瘤领域治疗优势凸显；科济药业产品 CT041客观缓解率为 61.1%，远优于化疗药物（vs 4%~8%），攻坚实体瘤同样未来可期。 CAR-T 市场规模：抗癌“穿云箭”直击百亿市场。自 2017 年 CAR-T 产品首次获批上市以来，重磅产品 Kymriah 和 Yesca