申港证券：明新旭腾（605068）-2021半年报点评：缺芯拖累业绩 基本面依旧稳健

明新旭腾(605068)事件：公司发布半年报，2021H1营业总收入3.73亿元，同比增长8.14%，归母净利润1.02亿元，同比增长5.66%，扣非后归母净利润0.96亿元，同比增张1.62%。其中21Q2营业总收入1.69亿元，同比下降22.71%，环比下降16.76%；归母净利润0.3亿元，同比下降50.9%，环比下降58.54%。21Q2受主要客户产销下行影响显著。投资摘要：受主要客户一汽-大众产销下滑影响显著，营收利润承压下行，短期不利影响尚在，长期拐点在望。公司主要客户一汽-大众占营收比重较高，受全球缺芯影响，一汽-大众二季度减产约30%，需求端的波动导致公司营收和净利在二季度出现明显下滑。盈利能力方面，21H1公司毛利率46.71%（同比+1.45pct），净利率27.43%（同比+0.18pct），由于产品结构向中高端迈进，弥合了业绩下行的影响，基本维持稳定。短期看，根据乘联会口径，一汽-大众7月份零售端销量同比下降36.6%，公司业绩预计持续受到主要客户缺芯影响；长期看，公司基本面依旧稳健，随着全球缺芯改善，一汽-大众、奥迪等主要客户需求有望稳步回升，加之公司在上汽通