首创证券：兆易创新（603986）-公司简评报告：期待车载MCU+DRAM新增长

兆易创新(603986)核心观点收入利润翻倍增长，盈利水平环比改善。2021H1公司实现收入36.41亿元，同比+119.62%；归母净利润7.86亿元，同比+116.32%，扣非后归母净利润7.40亿元，同比+137.60%。Q2单季实现收入20.37亿元，同比+138.98%；归母净利润4.84亿元，同比+148.03%。2021H1公司毛利率为40.27%，净利率为21.58%，较上年同期持平。对比2021Q1，毛利率增加4.51pct，净利率增加2.8pct，盈利能力环比改善。Flash产品不断升级，制程切换节约生产成本。2021H1公司存储芯片收入25.98亿元，同比+97.52%。报告期内，公司Flash产品在TWS耳机、PC、电表、安防监控、汽车电子等领域表现亮眼。GD55的2G大容量产品通过车规认证，SPINORFlash车规级产品2Mb~2Gb容量全线铺齐。工艺制程上，SPINORFlash55nm制程已全线量产，结合客户需求将持续从65nm向55nm转换。自有品牌DRAM量产，贡献营收新增长。2021年6月，公司推出首款自有品牌DRAM（19nm，4Gb）产品，主要