东兴证券：佩蒂股份（300673）-产能布局持续落地，业绩高速增长

佩蒂股份(300673)事件：公司披露2021年半年报，公司2021年H1实现销售收入7.12亿元，同比增长22.30%，实现归母净利6495.74万元，同比增长50.09%。境内境外双轮驱动，盈利能力稳中有升。受益于海外产能持续释放和国内市场推广，公司在手订单饱满，境内境外业务收入保持了平稳增长，实现海外业务收入6.09亿元，实现国内业务收入1.02亿元，整体收入同比增长22.30%。而公司全球化产业链布局保障了原材料供给多元稳定，报告期内采购价格基本平稳，毛利率基本稳定。期间费用率13.59%，相比去年同期下降2.44个百分点，带动公司销售净利率提升至9.33%，相比去年同期上升1.6个百分点，盈利能力持续提升。产能布局持续完善，海外产能短期略有扰动。公司持续扩充自身产能，从而更好的支撑对海外订单的供应和国内市场的需求。报告期内，公司越南产能进一步释放，柬埔寨和新西兰产能建设持续推进，柬埔寨工厂进入试生产阶段。公司还计划发行可转债不超过7.2亿元，投入新西兰3万吨湿粮和江苏康贝5万吨干粮项目，进一步扩充高品质产能。近期公司越南产能因疫情原因出现短期停产情况，全球化产能布局分散风险，