天风证券：图南股份（300855）-高温合金主业稳步上行，零部件横向布局深耕航发

图南股份(300855) 事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入7.31亿元，同比+6.07%；归母净利润1.91亿元，同比+7.11%；扣非归母净利润1.92亿元，同比+11.38%。二季度单季实现营收3.82亿元，同比+6.41%，环比+9.07%；归母净利润1.01亿元，同比+5.68%，环比+10.68%；扣非归母净利润1.02亿元，同比+8.71%，环比+13.34%。我们认为，公司高温合金主营业务稳定增长，IPO募投项目均已建设完成，产能扩大且产销量持续增长，随着下游航空发动机和燃气轮机等应用领域快速发展，公司经营业绩和盈利能力有望持续提升。 盈利能力持续提升，降本增效同时加力研发 2024年上半年，公司毛利率38,34%，同比+1.13pct；净利率26.16%，同比+0.26pct。其中，铸造高温合金毛利率为50.83%，同比+5.21pct；变形高温合金毛利率为30.46%，同比+1.39pct；特种不锈钢毛利率为41.86%，同比+1.09pct；其他合金制品毛利率为13.09%，同比+0.8pct。费用端，公司期间费用率为8.23%，同比+1