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中国银河:闻泰科技(600745)-半导体业绩略超预期 公司多元布局蓄势待发.pdf |
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闻泰科技(600745)事件公司发布2021年中报,上半年实现营收247.69亿元,同比增长3.91%;实现归母净利润12.32亿元,同比下降27.56%;实现摊薄EPS0.99元。上游原材料涨价,ODM业务短期承压公司业绩基本符合我们的预期。分季度来看,21Q2实现营收127.78亿元,同比增长0.10%,环比增长6.56%;实现归母净利润5.81亿元,同比下滑45.52%,环比下滑10.89%。公司业绩下滑主要受到ODM业务的影响:自20Q4以来,面板、芯片等上游元器件大幅涨价,ODM业务毛利率短期承压;同时,公司持续加大研发投入拓展ODM业务边界,21H1研发投入10.69亿元,同比增长40.66%,影响了公司短期利润。我们认为,21Q3以来面板等元器件价格已出现见顶回稳的信号;新订单已基于涨价情况重新核价,预计ODM业务毛利率将逐渐修复。安世业绩略超预期,产能扩充打开成长空间21H1安世半导体实现营收67.73亿元,同比增长53.25%;实现净利润13.1亿元,同比增长234%。受益于下游需求旺盛以及公司产品结构的持续优化,21H1安世业务毛利率恢复至35%。按产能来看,公司已
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