东兴证券：美亚柏科（300188）-看好公司在数据安全新时代发展机遇

美亚柏科(300188)事件：2021年8月26日，公司发布半年报公告，报告期内实现营业总收入7.90亿元，同比增长29.25%；实现归母净利润808.65万元，同比增长116.02%。行业横向拓展及区域纵向下沉进展顺利，营收实现大幅增长。行业横向拓展来看，2021H1公司多项业务增速迅猛，其中网络安全产品及服务实现营收1.73亿元，同比增长608.36%；人工智能产品实现营收998.68万元，同比增长488.49%；网络开源情报产品实现营收0.30亿元，同比增长189.01%等。区域纵向下沉方面，深耕垂直领域客户，司法及企业客户营收同比高增；通过“星火”等营销专项行动强化区县下沉提高区县覆盖率，区县市场订单金额超1.6亿元，同比翻倍。公司产品服务拓展顺利，并且持续深化行业及区域客户，夯实后续发展基底。发挥龙头优势并提高产品复用率，毛利率改善优化公司盈利能力。2021年上半年公司业务综合毛利率为60.26%，同比提升6.77%，毛利率持续改善。主要得益于公司发挥电子取证行业龙头优势，并加强大数据向产品化转型、提升“乾坤”大数据操作系统的产品复用能力，其中大数据智能化产品毛利率69.65