国海证券：上汽集团（600104）-事件点评：销量结构优化持续，旺季迎来持续优化

上汽集团(600104)事件：公司发布2021年半年报，上半年公司实现营收3660.96亿元，同比+29%，净利润190.43亿元，同比+73%，扣非归母净利润118.54亿元，同比+65%。二季度公司实现营收1770.01亿元，同比-0.45%，净利润95.18亿元，同比-0.30%，扣非归母净利润56.34亿元，同比-13%。投资要点：销量结构不断优化，带动业绩增速好于销量增速。2021H1公司实现营收3660.96亿元，同比+29%，扣非归母净利润118.54亿元，同比+65%，其中Q2公司实现营收1770.01亿元，同/环比分别-0.45%/-6.4%，扣非归母净利润56.34亿元，同/环比分别-13.12%/-9.42%，同期公司销量115.4875万辆，同/环比分别-15.71%/+1.09%，公司Q2收入利润增速显著好于销量增速。2021H1公司毛利率为11.44%，高于2020年的10.76%及2020H1的10.25%，以上均反映出公司产品顺应消费升级，高端高价车型占比提升，产品结构不断优化。业绩好于市场预期。业绩贡献中，上汽大众贡献最大，上汽乘用车借新能源转型，未来