东方财富证券：福瑞达（600223）-2023年三季报点评：23Q3化妆品板块提速，持续聚焦大健康业务

福瑞达(600223)【投资要点】公司发布2023年三季报。23Q1-3公司实现收入33.95亿元（-60.2%）；归母净利2.38亿元（+54.8%）；扣非归母净利1.08亿元（-33.2%），主要系房地产业务剥离确认非经常性收益，以及去年同期地产个别项目规划调整暂时停工利息费用化等影响。单Q3季度，实现收入9.22亿元（-75.1%），归母净利0.48亿元（+234.4%），扣非归母净利0.45亿元（+257.3%）。其中，旗下山东福瑞达医药Q1-3共实现收入21.59亿元（+16.0%），归母净利1.56亿元（+24.9%）。地产剥离后盈利能力大幅提升，销售费率同比增加。23Q1-3公司毛利率47.08%（+20.99pct），单Q3为54.91%（+35.14pct），主要系地产业务剥离改善盈利能力。23Q1-3净利率8.89%（+6.71pct），单Q3为7.30%（+7.85pct）。销售/管理/研发费用率各32.04%/4.63%/2.96%，同比+20.68/+1.93/+2.03pct。23Q3化妆品收入+30%，颐莲、瑷尔博士快速放量。Q1-3化妆品业务实现收入16