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国金证券:传媒互联网产业行业研究:港股风险偏好持续上行

发布者:wx****28
2025-06-09
2 MB 13 页
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国金证券:传媒互联网产业行业研究:港股风险偏好持续上行.pdf
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本周观点 关注海外资产的季报变化: 教育:结合近期财报看,K12教培行业高景气维持,头部机构寒假培训收入增速多在20%以上,非学科课程续班率提升,继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外,上周高途推出毛豆爱学AI课堂、作业帮上线免费高考志愿填报产品,持续关注AI教育进展。 奢侈品:宏观经济影响奢侈品销售表现,景气略有承压,但部分抓住需求趋势的品牌表现突出。今年以来奢侈品牌涨价动作更趋谨慎,关注需求端变化。 咖啡茶饮&OTA:茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一,补贴持续下5月主流咖啡茶饮品牌经营数据表现良好,高景气维持。瑞幸开店、同店表现均积极。6月9日,蜜雪、古茗正式纳入港股通交易,关注估值水平变化。 电商:电商大盘景气略有承压,阿里/京东/美团在外卖&即时零售上的竞争依旧持续,电商平台依旧处于“618”活动大促期,主流平台纷纷发布第一阶段战报,国补品类表现较好,阿里/京东等平台有望受益。 流媒体平台:我们认为音乐流媒体平台为内需相关的优质互联网资产,规模效应持续驱动盈利杠杆释放,行业高景气度维持,我们持续关注音乐订阅平台。 虚拟资产&资产交易平台:本周稳定币龙头Circle上

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