国金证券：传媒互联网产业行业研究：港股风险偏好持续上行

本周观点 关注海外资产的季报变化： 教育：结合近期财报看，K12教培行业高景气维持，头部机构寒假培训收入增速多在20%以上，非学科课程续班率提升，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外，上周高途推出毛豆爱学AI课堂、作业帮上线免费高考志愿填报产品，持续关注AI教育进展。 奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，但部分抓住需求趋势的品牌表现突出。今年以来奢侈品牌涨价动作更趋谨慎，关注需求端变化。 咖啡茶饮&OTA：茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一，补贴持续下5月主流咖啡茶饮品牌经营数据表现良好，高景气维持。瑞幸开店、同店表现均积极。6月9日，蜜雪、古茗正式纳入港股通交易，关注估值水平变化。 电商：电商大盘景气略有承压，阿里/京东/美团在外卖&即时零售上的竞争依旧持续，电商平台依旧处于“618”活动大促期，主流平台纷纷发布第一阶段战报，国补品类表现较好，阿里/京东等平台有望受益。 流媒体平台：我们认为音乐流媒体平台为内需相关的优质互联网资产，规模效应持续驱动盈利杠杆释放，行业高景气度维持，我们持续关注音乐订阅平台。 虚拟资产&资产交易平台：本周稳定币龙头Circle上