山西证券：苏泊尔（002032）-公司持续产品创新，市场份额稳步提升

苏泊尔(002032)事件描述公司2021上半年实现营收104.34亿元，较上年同期增长27.44%，实现归母净利润8.66亿元，较上年同期增长29.87%。其中二季度实现营收52.98亿元，同比增长15.01%；当期归母净利润3.61亿元，同比增长0.28%。基本每股收益1.064元，同比增长29.76%。事件点评公司盈利水平有所回暖上半年公司内销收入70.16亿元，同比增长13.89%，占营收67.25%。国外产能受到疫情严重影响，去年及今年获得较多海外订单的转移。海外收入34.17亿元，同比提升68.65%，占营收32.76%。21H1公司主营业务毛利率25.88%，较上年同期上升0.66pct，但距离19年的30.78%仍有较大差距。销售费用率11.46%，同比下降0.43pct；管理费用率3.9%，同比下降0.18pct，研发费用率1.84%，同比下降0.42pct，与19年同期基本持平。存货周转率为3.53，同比上升0.63，；应收账款周转率4.26，同比下降0.03；固定资产周转率8.65，同比下降0.07，整体上公司营运能力有所好转，但仍未回到2019年水平。公司品牌矩