华西证券：紫光股份（000938）-债务稳步推进，企业经营良好

紫光股份(000938)1、事件：2021H1公司营业收入约为307.50亿元，同比增长20.11%;实现归母净利润9.26亿元，同比增长8.08%;实现扣非归母净利润6.92亿元，同比下降4.90%。2、公司规模扩大同时ICT基础设施与服务业务占比持续增大，毛利率略微下降公司2021H1实现营收307.50亿元，同比增长20.11%。分业务看，公司两大主要业务中，ICT基础设施及服务业务实现收入187.57亿元，同比增长28.03%，占营收比重达到61.00%，收入结构持续优化；毛利率为26.15%，同比下降1.13pct；IT产品分销与供应链服务实现收入148.61亿元，同比增长10.56%，毛利率为6.51%，同比下降0.03pct，两项毛利率下降判断系公司规模扩大人员成本增加及市场费用增加所致。3、子公司新华三集团贡献公司主要营收，业务持续良好增长公司控股子公司新华三2021H1实现营收197.03亿元，同比增长18.52%，贡献公司主要营收；实现净利润14.70亿元，同比增长11.71%，业务质量随规模同步上升。新华三聚焦的三大业务中，国内企业业务实现营收160.14亿元，同