东兴证券：中宠股份（002891）-境内外市场共同增长，主粮维持高增

中宠股份(002891)事件：公司披露2021年半年报，公司2021H1实现营业收入12.57亿元，同比增长27.21%，实现归母净利润6068.85万元，同比增长31.6%。汇兑与高基数因素，单季增长不及预期。公司上半年实现营业收入12.57亿元，其中单二季度实现销售收入6.97亿元，同比增长13.28%，归母净利润3955.86万元，同比增长4.53%。主要由于公司去年同期由于疫情原因，部分Q1订单延后至Q2交付，造成去年同期基数较高。并且报告期内汇率波动造成汇兑损失出现较大幅度增加，在一定程度上影响了公司业绩表现，造成单二季度增速不及预期。全球化布局不断完善，海外业务稳健增长。公司海外业务是利润的主要来源，报告期内营收维持稳健增长，同比增长25.39%。上半年国内新湿粮工厂投产，宠物干粮和新西兰湿粮项目持续建设中。公司全球化产能布局的持续完善，为满足海外客户的多样化需求奠定基础，也为国内市场供给提供有力支撑。我们认为，公司凭借稳定的产品质量和长期合作的客户积累，海外业务有望维持双位数以上的稳定增长，持续为公司贡献稳定收益。国内市场积极开拓，主粮销售维持高增。得益于公司在国内市场的