华创证券：AR行业深度研究报告：光学及显示方案逐步迭代，软硬件协同发展驱动消费级AR眼镜渗透

价格下降&使用体验提升&丰富生态，AR 设备增长可期。AR（Augmented Reality，增强现实）基于传感器、计算机视觉等技术将虚拟信息数据叠加至现 实世界，通过手机、头戴式设备等终端呈现并被用户感知，主要通过光学透视 （OST）提供真实视觉效果。从产品形态来看，近眼式 AR 眼镜为主要发展方 向，其中一体式 AR 布局趋势初步可见，或将替代分体式 AR 头显取得主导地 位。近年来，AR 设备售价逐步下滑，此外佩戴体感得到显著提升，入局厂商 增加也驱动内容端得到快速发展，有望加强 AR 的头显终局预期。  光学及显示方案逐步迭代，光波导&微显示提供卓越视觉效果。AR 终端设备 光学显示系统由光学元件和显示屏组成。光学方案方面，由于性价比高且量产 性强，Birdbath 为目前主流方案，然而仍存在低透光率和图像畸变等问题。相 较之下，光波导方案有效解决了视场角和体积的矛盾，且透光率高，是目前性 能最好的 AR 光学方案。光波导方案中可以进一步细分为阵列光波导和衍射光 波导两种主流方案，其中阵列光波导成像效果极佳，但是良率低且成本高；衍 射光波导量