西南证券：欧普照明（603515）-2021年半年报点评：多元渠道拓展，盈利能力优化

欧普照明(603515)业绩总结：公司发布2021年半年报，2021年H1公司实现营收39.6亿元，同比增长31.7%；实现归母净利润4.4亿元，同比增长76.9%；实现扣非净利润3.2亿元，同比增长136.6%，主要系去年同期公司收到政府补助与实现投资收益合计1.3亿元。单季度来看，Q2公司实现营收22.1亿元，同比增长11.5％；实现归母净利润3.1亿元，同比增长19.5%。相较于2019H1，公司营收增长4.8%，归母净利润增长10%。多业务齐发力，经营情况稳步恢复。分业务来看，受疫情影响减弱，客流量逐步回暖，公司线下家居业务表现亮眼，主推产品与方案销售额同比增长100%。商用业务方面，公司中标中石化等头部企业，助力公司商业连锁、工业照明、教育照明业务增长超100%。电商业务方面，公司致力于打造一站式多品类智能硬装生态圈，报告期内线上智能化产品销售快速增长，占比达到20%，新平台业务同比增长超过300%。海外业务方面，公司聚焦重点市场，来自沙特、菲律宾、印尼的收入同比增长40%；向多国普及高端智能化，助力欧洲智能业务销售占比突破双位数。整体来看，公司经营情况恢复良好。盈利能力稳中