甬兴证券：家用电器：10月终端继续向好，出货将迎改善

核心观点 政策驱动，10月终端需求继续向好 在消费品以旧换新政策带动下，10月家电终端需求继续向好，其中线下表现好于线上；具体来看，线上渠道，根据奥维云网，大家电方面10月空调、冰箱、洗衣机、彩电线上零售额同比分别增长48.1%、51.7%、25.2%、54.9%，厨电方面油烟机、燃气灶、燃气热水器同比分别增长40.6%、43.3%、13.7%；线下渠道，根据奥维云网，大家电方面10月空调、冰箱、洗衣机、彩电线下零售额同比分别增长113.9%、85.7%、78.8%、82.1%，厨电方面油烟机、燃气灶、燃气热水器同比分别增长116.9%、105.0%、83.1%； 产品结构持续改善，其中空冰洗中冰箱均价提升较为明显；具体来看，线上渠道，根据奥维云网，10月空调、冰箱、洗衣机、彩电线上均价同比分别增长5.7%、14.0%、4.0%、12.5%，油烟机、燃气灶、燃气热水器均价同比分别为10.4%、-8.4%、-0.5%；线下渠道，根据奥维云网，10月空调、冰箱、洗衣机、彩电线下均价同比分别增长9.1%、14.2%、14.0%、23.9%，油烟机、燃气灶、燃气热水器均价同比分别为11.6%、