华安证券：中科蓝讯（688332）-下游复苏叠加传统旺季，公司业绩环比持续增长

中科蓝讯(688332)主要观点：事件公司发布2023年三季报，根据公告，公司23年前三季度实现收入10.50亿元，同比增长35.19%；实现归母净利润1.97亿元，同比增长66.97%；毛利率22.98%，净利率18.79%。23Q3，公司实现单季度收入3.96亿元，同比增长69.11%，环比增长14.45%；实现单季度归母净利润0.85亿元，同比增长242.42%，环比增长34.92%；毛利率24.43%，环比增长0.09pct，净利率21.41%。海内外下游需求稳步增长叠加传统旺季，促进公司收入同环比持续增长伴随宏观经济形势在变化中步入稳定，消费电子行业逐步回暖，国内外下游及终端需求稳步复苏，叠加传统旺季，公司23Q3单季度收入环比继续增长。并且，公司讯龙系列产品持续起量，使得公司音频产品销售金额实现了快速增长。讯龙占比提升/产品迭代更新/上游成本优化，共同促进盈利能力向好公司23Q3单季度扣非净利率约13.89%，环比23Q2增长0.31pct。公司盈利能力的提升主要得益于：①讯龙系列占比提升、②现有产品更新迭代（迭代后的产品缩小了芯片所需面积，使得同一片晶圆可切割更多芯片，降