中国银河：拓斯达（300607）-短期业绩承压，将加速战略转型提振业绩

拓斯达(300607)事件：近日公司发布半年报，2021年上半年公司实现营业收入15.54亿元，同比增长3.46%；实现归母净利润1.28亿元，同比下滑68.03%；对应EPS为0.30元/股，同比下滑79.87%。其中第二季度实现营收7.63亿元，同比下滑19.89%；实现归母净利润0.36亿元，同比下滑85.51%。工业机器人及自动化系统稳增长，口罩机业务下滑拖累业绩。上半年公司工业机器人及自动化应用系统业务实现营业收入59,418.24万元，同比下降51.89%，毛利率为31.38%，同比下降29.75个百分点。公司营收及毛利率下降的主要原因是2020年上半年口罩机及相关设备业务营收占比及毛利率较高，而报告期该业务营业收入同比下降99.23%。同时，由于公司新开拓业务以样机设备交付为主，伴随大宗商品涨价等因素，一定程度上导致了毛利率的下滑。我们认为，工业机器人行业仍具备高景气度，公司业绩短期受到压制，随着产品优化及落地，长期仍有望跟随机器换人大趋势稳定增长。注塑机业务营收快速增长，盈利能力仍有待提升。上半年公司注塑机业务、配套设备及自动供料系统业务实现营收28,834.30万元，