中国银河：蒙娜丽莎（002918）-C端B端双轮驱动带动营收高增长

蒙娜丽莎(002918)核心观点：事件蒙娜丽莎发布2021年中期报告，2021年上半年实现营业收入30.8亿元，同比增长72.33%；归母净利润2.82亿元，同比增长30.3%；扣非后归母净利润26.4%，同比增长30.79%。基本每股收益0.69元，ROE为7.87%。2021年二季度单季实现营收20.84亿元，同比增长59.95%；归母净利润2.35亿元，同比增长32.85%；扣非后归母净利润2.3亿元，同比增长29.88%。“经销渠道+工程战略”双轮驱动带动营收高速增长报告期内公司实现营收30.8亿元，同比增长72.33%，其中主营业务建筑陶瓷制品制造实现营收30.13亿元，占比97.83%，同比增长72.01%。从产品类别来看，瓷质有釉砖和陶瓷板实现营收涨幅较大，同比增长均超过80%。从销售区域来看，东北及华北区营收涨幅明显，同比增长均超过100%，主要销售领域华东区域营收同比增长80.22%。营收高增长主要受益于公司上半年“经销和工程”双轮驱动策略的推进。公司延续销售渠道下沉策略，大力开发县镇级空白市场，扩大市场销售范围，截止6月底公司共有经销商1458家，专卖店2588家，