中泰证券：中直股份（600038）-先进型号交付提速，军民市场协同发展

中直股份(600038)投资要点事件：10月25日公司发布2023年三季报，公司2023年前三季度实现营收157.51亿元，同比增长48.41%；实现归母净利润2.93亿元，同比增长504.10%；实现扣非归母净利润2.61亿元，同比增长1055.03%。公司2023Q3实现营收51.93亿元，同比增长34.47%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长433.46%；实现扣非归母净利润1.63亿元，同比增长721.39%。产品规模增长及价格调整双重驱动，先进型号交付提速。2023年前三季度公司实现营收157.51亿元，同比增长48.41%，主要系本期产品交付量增加、部分产品价格调整；实现归母净利润2.93亿元，同比增长504.10%，主要系收入规模增长及部分产品价格调整。我们认为直升机产业链长远前景向好，公司是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军，有望受益于先进直升机批产，看好公司长期发展。三费占比持续下降，研发投入力度持续加大。盈利能力方面，2023年前三季度公司销售毛利率为9.14%，同比减少0.26pct；销售净利率为1.78%，同比增加1.41pct。费用