东兴证券：金山办公（688111）-业绩符合预期，看好公司长期发展

金山办公(688111)事件：2021年8月25日，公司发布2021H1报告，报告期内公司实现营业收入15.65亿元，同比增长70.9%；实现归母净利润5.49亿元，同比增长53.54%；实现扣非归母净利润4.59亿元，同比增长72.65%；实现经营活动现金流净额7.61亿元，同比增长68.46%。信创业务及云协作办公服务业绩亮眼，授权业务高增。上半年公司授权业务实现收入6.40亿元，同比增长199.79%，系业绩增长的中坚力量。授权业务高增主要得益于信创业务落地及政企云协作办公服务需求增长，公司针对党政机关推出“公文模式”全面、精准解决用户痛点问题，两会期间提供定制化办公软件文档服务实现无纸化云办公；持续完善办公行业生态及产品渠道建设，完成与科大讯飞、北信源、蓝信、壹人壹本等生态伙伴的产品集成适配工作及战略合作协议签署；通过WPS+整合旗下全线产品，满足中小企业用户一站式办公服务需求。下半年信创业务持续落地，奠基公司全年业绩。订阅业务稳步推进，用户数据持续改善。上半年公司订阅业务实现营收7.35亿元，同比增长37.92%。截至2021年6月30日，公司主要产品MAU为5.01亿，同比