信达证券：通信行业2022年中期策略报告：乘智风，驶入通信新时代

传统通信渐遇发展瓶颈，双碳时代，“智造智联+海风新能源”迎历史性发展机遇。 2022 年上半年，需求逐步复苏，但上游原材料缺货涨价、运输成本增长等不利因素仍然给部分企业造成压力，疫情的反复也给宏观经济造成一定冲击。展望 2022 年下半年，我们判断疫情和上游成本压力将逐步缓解， 5G 用户渗透率有望持续提升，随着国家坚定推动双碳政策、数字经济等，我们认为通信行业投资将围绕“智能制造、智能网联、海风” 三条核心主线展开，同时建议重点关注云计算、 运营商等重点板块投资机会。2022 年下半年核心赛道一：乘“智能制造+智能网联”之风，聚焦优质标的。 双碳时代【智能制造/工业互联网】为企业降本增效优势明显，当前渗透率低，万亿蓝海发展空间广阔，建议聚焦“全生态布局流程型智能制造龙头+绑定核心大客户的离散型智能制造提供商+基础工业软件企业” 三大投资主线；汽车三化时代【智能网联&新能源汽车】长期发展趋势确定，将带动车载镜头、激光雷达、控制器、车载模组、连接器等汽车电子细分赛道实现跨越式成长； 5G 时代【AIOT&电力物联网】智联万物，重点关注模组、电力物联网等核心赛道。2022 年下半年核心赛道