中国银河：华域汽车（600741）-上半年业绩符合预期 “三化”战略逐步推进

华域汽车(600741)投资事件8月25日，公司发布2021年半年报：公司报告期内实现营收666.11亿元，同比24.22%；实现归母净利27.30亿元，同比108.95%；实现扣非归母净利21.56亿元，同比+141.28%。我们的分析与判断(一)Q2营收增速放缓，毛利率短期承压。公司报告期内实现营收、利润大幅增长。21Q2单季度实现营收317.33亿元，同比+7.03%，环比-9.02%，增速放缓主要由于去年同期基数较高所致；归母净利14.38亿元，同比+22.72%，环比+11.31%；Q2单季度销售毛利率为14.26%，受原材料涨价影响，环比-0.6个pct；（二）费用率环比上升，持续加大研发投入。21Q2期间费用率11.63%，环比Q1上升0.7个pct，21H1整体期间费用率仍同比低于20年同期近0.4个pct。主要得益于公司经营管理效率提高，汇兑损失减少等原因；21H1公司研发费用率为4.41%，同比提升0.3个pct，公司持续对研发加大投入力度。(三)围绕“三化”战略，产品多点开花。在智能座舱领域，延锋已完成基于高算力平台的多类主流操作系统的智能座舱域控制器开发和匹配工