东海证券：农林牧渔行业简评：猪价旺季不旺加速产能去化，重视板块布局机会

投资要点：年底猪价旺季不旺，养殖亏损持续。根据钢联数据，截至12月15日，全国生猪均价14.71元/公斤，周环比上涨8.48%，同比下降22.54%，12月猪价探底后小幅回升。截至12月15日，7kg仔猪价格为213.33元/头，周环比上涨1.59%，仔猪价格小幅回升，但仍处于成本线以下；淘汰母猪价格为8.97元/公斤，周环比上涨0.67%，较9月末下降了19.84%，处于近一年以来的低位。上周猪价小幅反弹，主要由于南方降温导致腌腊需求增加以及北方降雪调运受限，对猪价形成支撑。但规模场出栏积极性较高，预计猪价上涨幅度有限。我们认为短期猪价的小幅反弹不改中长期行业产能去化趋势。截至12月15日，自繁自养养殖利润为-274.5元/头，外购仔猪养殖利润为-201.73元/头，已经连续亏损接近一年时间，大部分养殖主体资金承压。当前养殖亏损严重，加上部分地区受冬季疫病的影响，淘汰母猪量上升，养殖户积极性减弱，产能有望加速去化。生猪供给充足，11月能繁加速去化。根据钢联数据，11月能繁母猪存栏环比下降1.92%（环比-1.48pct），其中规模场环比下降1.92%（环比+1.57pct），降幅较上